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S&P500レバレッジ3倍ETF【SPXL】をどう考えるか

S&P500レバレッジ3倍ETF【SPXL】とは

 S&P500は米国の大型500株の集合体です。AmazonやMicrosoft、apple、ボーイング、ジョンソンエンドジョンソン、ファイザー、などなど米国を代表する銘柄が組み込まれた、最も有名な米国株ETFの1つです。

 

 このS&P500にレバレッジ3倍をしたものがSPXLということになります。経費率は0.96%と少々高めです。しかし、レバレッジ3倍という付加価値を考えると妥当な線でしょう。ちなみに、現段階ではこのS&P500に関連した商品は以下のようになります。

S&P500連動のETF

SPY 最も歴史があり、運用額は全ETFの中で世界一
IVV ブラックロックでトップの運用額。
VOO 低コストETFで有名なバンガードのETF

  機関投資家は流動性の高いSPYを好みますが、個人投資家であれば、経費率が0.04%と安いIVV・VOOが良いですね。他社からもっと経費率をおさえた商品が出ていますが、日本の証券会社を使うならばこの3つが一般的です。

S&P500連動の投資信託

 2018年から、投資信託でもS&P500連動の商品が安価で買えるようになりました。候補としては以下の2社の投資信託に絞られます。

社名 商品名
三菱UFJ国際投信 eMaxis Slim 米国株式(S&P500)
大和証券投資信託委託 iFree S&P500 インデックス

 より信託報酬が安いのはeMaxis Slim 米国株式です。現時点でのS&P500連動投資信託の最適解ということになりますね。この2つはつみたてNISAやiDeCoでも購入できます。

 S&P500レバレッジ3倍ETF【SPXL】の構成銘柄

 基本的にはS&P500の構成銘柄になるのですが、トップ10を見てみます。

Symbol Name %
AAPL Apple Inc 4.10%
AMZN Amazon.com Inc 3.49%
MSFT Microsoft Corp 3.23%
GOOGL Alphabet Inc 3.09%
GOOG Alphabet Inc 3.06%
BRK.B Berkshire Hathaway Inc 1.97%
FB Facebook Inc 1.72%
JPM JPMorgan Chase & Co 1.42%
JNJ Johnson & Johnson 1.37%

 この2、3年で急激にハイテク系が増えましたね。以前はエクソンやプロクター&ギャンブルなどの伝統的な企業も見られましたが、トップ10圏外になっています。実質的にはGoogleが1位ということですね。

 S&P500レバレッジ3倍ETF【SPXL】のパフォーマンス

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青=SPXL

赤=SPY

 S&P500レバレッジ3倍ETF【SPXL】のパフォーマンスの単純比較をしてみましょう。10年チャートだとSPYがおよそ2倍、SPXLが13倍になっています。素晴らしいパフォーマンスですね。SPYは分配金再投資をすると、パフォーマンスはもう少しよくなります。おおよそ3倍ですね。

 2018年に入ってからのチャートも見てみましょう

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 SPYも決して値動きが少ないわけではありません。しかしSPXLと比べるとまるで、SPYが債券のように感じますね。レバレッジ3倍というのはそういうことで、シンプルに言うと、上にも下にも3倍動くということです。厳密には減衰する分があるので、多少変動します。

S&P500レバレッジ3倍ETF【SPXL】をどう考えるか

 さて、ここからが本題です。このS&P500レバレッジ3倍ETF【SPXL】をどう考えるかということですね。

 

 まず、うまく使えばレバレッジですから投資資金に対して大きなリターンを得られるのは間違いないところです。それは、上記の値動きを見ても確かです。そういう意味では、キャピタルゲインに適した投資先ということになるでしょう。

 

 ただし、非常に難しいのは「人木石にあらず」ということです。人の心は木や石と違って、喜怒哀楽に富み、不安を感じる心があります。上昇相場ならばいざ知らず、相場の調子が悪い時もあります。

 

 つまり、レバレッジ投資はいかにこの心と付き合っていくかということになりますね。

レバレッジ投資自体は悪いことではない

 レバレッジや借金というと、多くの人が悪い印象を持つのではないでしょうか。ただし、このレバレッジをうまく使うと、一気に資産を増やすこともできます。例えば不動産投資家や太陽光投資家は殆ど借金が前提となる投資をしています。

 

 これらは投資総額で見ると、株式投資額に対するリターンとあまり変わりません。キャッシュフローベースで3%程度取れれば、という世界だからです。しかし、cash on cash目線、つまり投資した金額に対するリターンで考えると利回りが跳ね上がります。それなりのリスクを与信を使って取っているわけですから、ある意味では当然です。

 

 また、実物投資の場合は比較的収支が読みやすいというのがポイントです。電卓をはじいて、収益見通しにストレスをかけていくというのが基本になります。この読みはある程度完成されており、確度という意味では株式投資の比ではありません。

 

 それに対して株式投資で値動きを予想するのは至難の業です。財務諸表が読めても、業績が当てられても、株価を当てることは難しいのです。これが、株式投資におけるレバレッジを難しくしています。確度が低いのです。

 

 とはいえ、CFDなどもそうですがチャレンジ自体は悪いことではありません。資産を増やすという意味において、自分の引き出しを持っておくのは意味あることです。すでに守りに入っている投資家には馴染みませんが、アグレッシブに資産を増やしたい投資家にとってSPXLは相性が良いでしょう。

 

 ただし、中級以上の投資家向けの商品ということは言えそうです。リスクリターンを踏まえて、どの程度のポジションを取っていくかということですね。

 

関連記事です。

  CFDも使い方次第ですね。いきなり投資するのではなく、少額投資でCFDのようなレバレッジ投資をしてみるのは悪くありません。ただし、あくまで余剰資金ということになります。

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  こちらは150年チャートです。

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  ここでの米国株暗黒期のような時代になるとレバレッジ系は大きな損失を生むことになります。

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Source: たぱぞうの米国株投資
S&P500レバレッジ3倍ETF【SPXL】をどう考えるか

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